La pesificación asimétrica fue una medida econonómica del gobierno de Eduardo Duhalde durante el año 2.002. Ese nombre se debe a que se valuaron de manera diferente los depósitos que las deudas.
Fue la forma en la que el gobierno argentino decidió resolver la crisis económica del 2001, para resolver el problema que se generó a consecuencia de 10 años de convertibilidad entre el peso argentino y el dolar estadounidense.
Pesificación asimétrica de los depósitos y pasivos.
Despues de la semana de los 5 presidentes en fines del 2001, asume Eduardo Duhalde- Su ministro de Economía era Jorge Remes Lenicov y la pesificación se concretó en febrero de 2002.
Si bien Duhalde prometio en un discurso frente a la Asamblea Legislativa que el que depositó dólares, recibirá dolares, eso era imposible.
La realidad era que en diciembre del 2001, el Banco Central tenía reservas por cerca de 9.000 millones de dólares y había depositantes en dólares por 43.000, o sea que mal uno puede prometer que va a dar dólares cuando no había dólares.
Y además esos dólares eran del Banco Central y no de los bancos, porque los bancos reciben depósitos y los prestan.
A partir de esa realidad, surgieron los problemas.
Pesificación de los Depósitos
Uno de los problemas más graves con el fin de la convertibilidad era la valuación de los depósitos de los ahorristas en el sistema financiero argentino. Estos depósitos estaban valuados en dólares. Según la Ley de Convertibilidad, los depósitos eran de manera indistinta en pesos o dólares, sin embargo, los dólares como sabemos, no estaban PARA TODOS en las Reservas del BCRA.
La realidad indica que el 97,5% de los plazos fijos en dólares a fines de 2001 eran inferiores a 75 mil dólares. Esto fue asi, ya que los Bancos privados, avisados de la inminente e inevitable devaluación, invitaron a todos los depositantes de más de 100.000 dólares a transferir sus plazos fijos a cuentas del exterior, cuyo trámite les coordinaba el mismo banco.
Para tratar de resolver este entuerto, en febrero del 2002 se estableció el llamado “corralón”, que determinó la indisponibilidad de los plazos fijos en pesos y dólares, en una medida que profundizaba el “corralito” que se había establecido en 2001 por la administración de la Alianza. Sin embargo, se permitió el retiro de los saldos de las cuentas sueldos, descomprimiendo parcialmente la situación social.
Los depósitos en dólares se convirtieron a $1,40, más el ajuste por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER).
El CER es un índice que recoje la evolución de la inflación. Y finalmente, los que depositaron dolares… recibieron pesos….
Sin embargo, los depósitos seguían saliendo por el lado de la vía judicial y por la posibilidad de cancelar deudas con los bancos y con el Estado, o a través de la compra de inmuebles y automóviles, y el canje por títulos públicos con vencimiento 2013. Asi aparecieron los BODEN 2013 y los CEDROS.
Esta salida del Corralón no fue ordenada, ya que claramente, ni Duhalde ni Remes Lenicov, tenian un plan consistente para hacerlo, sino que «iban viendo» como resolvian la coyuntura.
En este contexto, llaman como presidente del BCRA a Mario Blejer, personaje no menor en esta historia, ya que intervino activamente en la forma de intentar solucionar este problemon, con altísimas tasas de interes en pesos, pases activos y otros instrumentos financieros.
Pesificación de las deudas
Sabemos que el negocio de los bancos es prestar la plata de los depositantes. De esta manera, los bancos tenian colocada deuda en dolares contra distintas personas físicas y juridicas de nuestro país. La pregunta era como las personas y empresas que generaban ingresos en pesos, en plena recesión,iban a poder afrontar deudas en dólares.
Las empresas endeudadas en dólares temían por su patrimonio. El 20 de enero Duhalde recibió en mano de Héctor Massuh, titular de la UIA, una propuesta para pesificar las deudas hasta $100.000. El presidente se la pasó a Remes.
El equipo econonómico estudio distintas alternativas, comenzando por la de pesificar las deudas de menos de cien mil dolares 1 a 1 y dejando las de mayores montos de 1 dólar a 1.40 pesos. Sin embargo. el lobby de la Unión Industrial y otros centros de poder, presionaron para que sus deudas quedaran pesificadas al mismo valor.
Se buscaron distintas alternativas para resolver este dilema, hasta que finalmente el gobierno nacional decidió pesificar las deudas del sistema financiero, sin ningún tipo de diferencia, de esta manera:
Todas las obligaciones, es decir las deudas, se pasaron a pesos, uno a uno (más CER)
Obviamente esto generó una licuación de deudas. Las empresas más endeudadas fueron las mas favorecidas.
El plan era pesificar porque, de esa forma, todos los que estaban endeudadas en dólares, representados por la Union Industrial Argentina, iban a licuar sus pasivos. De Mendiguren, por esos años Ministro de Producción, apoyaba la pesificación, para evitar la quiebra de empresas locales.
Muchas de esas empresas se endeudaron para comprar dolares o mejorar su infraestructura. Avisados de la inminente salida de la convertibilidad, giraron sus depositos en pesos en Argentina, y los transformaron en dolares reales en el exterior. Fue un negocio millonario.
Se trató de una de las transferencias de riqueza más escandalosas de la historia económica argentina, comparable con la estatización de la deuda externa privada de inicios de la década de 1980. La magnitud de la transferencia fue estimada en una cifra cercana a los 8 mil millones de pesos (Basualdo, Lozano y Schorr, 2002).
El Estado asume el costo
Mientras que los Bancos tenían que pagar a sus depositantes cada dolar a $ 1.40, los préstamos que habian otorgado, debian cobrarse a $ 1. Por lo cual es evidente, que las Instituciones financieras, no iban a hacerse cargo de esta pérdida.
Fue necesario «compensar» a los bancos por los efectos de la pesificación asimétrica. El gobierno salvó de la bancarrota a la mayor parte de las entidades bancarias -principalmente extranjeras- que recibieron bonos públicos con vencimiento en 2013.
En el discurso del 1 de marzo de 2025, el presidente Javier Milei afirmo que:
La estafa descomunal de la pesificación asimétrica, lo cual implicó que la política se robó 14.000 millones de dólares que respaldaban la base en el 2001; y que a dinero de hoy, ajustado por la inflación americana, son 30.000 millones de dólares».
Javier Milei
Consecuencias de la Pesificación Asimétrica
- El dólar real llego a tocar los $ 4. Las empresas ingresaban parte de sus depositos en el exterior y cancelaban sus deudas a 1.
- Transferencia de riquezas a manos privadas. 10.000 millones de pesos, por la licuación de los pasivos.
- Compensación Bancaria a favor de Bancos Privados, con bonos públicos. Para compensar el 0.4 más CER.
- Además, los bienes de los activos argentinos se devaluaron en dólares. Es por ello que las empresas y personas que pudieron salir del Corralito a tiempo, al volver a la economía compraron activos a precio vil.
En palabras del mismisimo Remes Lenicov
«En las crisis siempre pagan los sectores asalariados porque, con la inflación inicial, el salario semi congelado o congelado, el salario se deteriora. Lo que es increíble es que, sabiendo eso, no se hayan tomado antes, en los años previos, medidas para evitar esa situación. Y efectivamente con la salida de la convertibilidad el salario se deterioró un 15, 20%, y los que ganaron en términos relativos son los que tenían dólares. Y dólares acumulados.»
La Corte avala la Pesificación Asimétrica
En octubre de 2004 el presidente de la Nación era Néstor Kirchner, fue el 26 de octubre de 2004 cuando cinco jueces de la Corte de entonces aunaron voluntades y convalidaron la pesificación de los depósitos bancarios en dólares que habían sido acorralados en diciembre de 2001.
La Corte avalaba así lo dispuesto por Duhalde en febrero de 2002.
La decisión de la Corte se tomó porque habían llegado hasta allí un reclamo promovido por los ahorristas Alberto Bustos, Gracia Luz Don, Ramón Giacchi y Graciela Guadalupe Dappen contra el Estado Nacional y los bancos Central, de Entre Ríos y Francés. Los depositantes habían obtenido fallos favorables en primera y segunda instancia, pero el Estado Nacional había apelado ante la Corte.
Después de miles de amparos presentados ante la justicia y a casi tres años de haberse iniciado el proceso llamado corralito y luego corralón que terminó con la pesificación, la Corte cerró la discusión judicial.
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