Te presento un ejercicio resuelto sobre Analisis de Estados contables, con el calculo de los ratios de liquidez, rentabilidad y solvencia. Luego te presento un pequeño análisis de la situación de la firma.
Enunciado del Caso
La emmpresa Julia Navarro S.A. presenta los siguientes estados contables y le solicita que realice un analisis de la situación economica, financiera y un estudio de rentabilidad del siguiente periodo, para evaluar la gestión de uno de sus gerentes. Para ello le presenta el siguiente material.
Veamos el pasivo y el patrimonio neto de los Estados contables
Teniendo en cuenta dicha situación, se socilita que calcule los siguientes items:
- Ratios de Liquidez
- Ratios de Solvencia
- Ratios de Rentabilidad
Resolución del caso
Veamos el analisis horizontal y vertical de la evolucion de los resultados de la empresa
| Indice | Observacionnes | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Capital de Trabajo | -50 | 40 | 110 | 350 | |
| Análisis vertical de la estructura | |||||
| Evolución de las ventas | 21.79 % | 21.05 % | 21.74 % | ||
| Margen bruto / ventas | 42.31% | 39.47 % | 39.13 % | 25.71 % | |
| Evolución Resultados Netos | 4.84 % | 29.23 % | 35.71 % | ||
| Evolución Rdos. Operaciones Ord. | -16.67 % | -10.00 % | -11.11 % | ||
| Evolución del Activo | 47.52 % | 31.54 % | 35.20 % | ||
| Evolución del Pasivo | 57.58 % | 36.54 % | 40.14 % | ||
| Evolución del Patrimonio Neto | 28.57 % | 20.00 % | 22.22 % |
La evolucion de los resultados ordinarios es llamativo y preocupante.
Cálculo de Ratios e Indices
Continuemos con el analisis de los distintos indices y Ratios de Balance
Análisis de los Estados Contables
Al analizar estos resultados, lo primero que se podría destacar es el fuerte ritmo de crecimiento de las ventas, al tiempo que se dispara la cifra de beneficio, con un incremento en el último año del 54, 76 %. Esto conlleva una fuerte mejoría en todos los ratios de rentabilidad.
Con estos datos se podría concluir que esta empresa está evolucionando muy positivamente, pero si se analiza con más detalle la composición de su cuenta de resultados se puede ver como «no es oro todo lo que reluce»:
- Margen de explotación prácticamente estancado, ya que aunque las ventas evolucionan bien, su incremento es compensado con un fuerte crecimiento de los gastos de explotación. Observar la evolución del Margen bruto / Ventas.
- Este estancamiento se pone nuevamente de manifiesto al analizar la evolución de los resultados ordinarios, que lleva 4 años en torno a los 100 millones de pesos.
- El mantenimiento de estos resultados ordinarios se consigue gracias a la fuerte reducción del importe destinado a amortizaciones, así como de las provisiones.
- Podría ser que estas reducciones respondan a razones objetivas, pero también cabría que la empresa se haya visto forzada a las mismas, con el objeto de mantener la cifra de resultados ordinarios.
- El crecimiento en beneficios se explica exclusivamente por el fuerte incremento de resultados de carácter extraordinario, resultados que responden a operaciones puntuales y que puede que no se vuelvan a producir en próximos ejercicios.
Otros ratios de la empresa también presentan una evolución preocupante:
- Fuerte deterioro de la estructura financiera, con caída del peso de los fondos propios e incremento del endeudamiento bancario.
- El plazo de cobro de clientes crece desmesuradamente, lo que incide en un fuerte incremento de su coste de financiación.
- Por último, hay que destacar también el fuerte incremento de los gastos financieros.
