Que son las Reservas del Banco Central

Las Reservas del Banco Central son las divisas que están al resguardo del Banco Central, es la tenencia de un banco central de la moneda y los metales preciosos de una nación. Estas tenencias del banco central permiten la regulación de la moneda y la oferta monetaria de dicho país. 

Componentes de la Reservas del BCRA

Las reservas monetarias son parte de los agregados monetarios de un país, que son categorías amplias que definen y miden la oferta monetaria en una economía.

Las reservas mismas pueden ser oro o una moneda específica, como el dólar (USD).

En 2014, el Fondo Monetario Internacional (FMI) finalmente aprobó al yuan como moneda de reserva, por lo cual podrá ser contabilizada como tal en los balances del Central, al igual que el dólar, el euro, la libra y el yen.

Las reservas se pueden clasificar en reservas brutas, netas y líquidas.

Reservas Brutas

Es el total de las reservas del Banco central. Incluyen los encajes legales en moneda extranjera en los bancos, los Swap con China, los BIS y Repos.

Swap con China

Un swap (o “intercambio”, en español) es un mecanismo por el cual dos agentes (gobiernos, bancos, empresas) se comprometen a cambiar divisas o dinero en ciertas fechas. La operación no se realiza de forma inmediata sino que se efectúa en “cuotas”, es decir montos y fechas previstas a lo largo de un período acordado.

La utilidad de este mecanismo es que la Argentina puede pagar las importaciones de este país con esos yuanes, sin recurrir a los dólares. El proceso de internacionalización del yuan alcanzado en los últimos años se realizó con el objetivo de convertir a esta divisa en una de las principales monedas de reservas a nivel mundial.

BIS

El Banco Central (BCRA) toma préstamos con el Banco de Basilea (Banco de Pagos Internacionales o BIS por sus siglas en inglés) para fortalecer sus reservas en medio de la corrida cambiaria.

El préstamo que tomó el BCRA del BIS es una línea disponible para bancos centrales que tienen depositadas parte de sus reservas en esa entidad internacional.

REPOs

Un repo es una operación de recompra en la que una entidad financiera vende a un inversor un activo con el compromiso de comprarlo en una fecha determinada a un precio determinado. Esta operación también se conoce como reporto, ‘Repurchase Agreement’ o ‘Sale and Repurchase.

Reservas Netas

En este ítem incluimos las reservas liquidas propiamente dichas (es decir, los dólares físicos propios del BCRA), más el oro, más las DEGs del FMI.

Reservas en Oro

El BCRA cuenta con 1.98 millón de onzas troy de oro. Para utilizar las reservas de oro como las tenencias de moneda extranjera hace falta un procedimiento sencillo.

Alcanza con vender a cambio de dinero en efectivo o, más fácil aún, tomar un préstamo en dólares con oro como garantía, lo que en la jerga se conoce como un swap.

La operación tiene como costo una tasa, pero ese costo es bajo y la practicidad de la operación la hacen la opción favorita a la hora de utilizar el metal.

La mayor parte de las 1,98 millón de onzas están en el país, en el Tesoro del Banco Central. El resto, mientras tanto, están en Londres y en Basilea. Es más rápido el swap si las reservas están en el exterior. Las que se encuentran en argentina pueden tomar un par de días.

Derechos Especiales de Giro

Los Derechos Especiales de Giro (DEG) son activos de reserva internacional creados por el organismo con el fin de «complementar las reservas oficiales de los países miembros».

Así, este sistema, creado en 1969 ante el modelo de paridades fijas establecido en el acuerdo de Bretton Woods, «representa un activo potencial frente a las monedas de libre uso de los países miembros del FMI».

En un principio, el DEG se definió como un valor equivalente a 0,888671 gramos de oro fino, el valor del dólar en ese momento. Sin embargo, al desplomarse en 1973 el sistema del dólar convertible, establecido en Bretton Woods, el DEG pasó a definirse en base a una cesta de monedas que, actualmente, incluye:

• dólar estadounidense,
• el euro,
• el renminbi chino (yuan),
• el yen japonés y
• la libra esterlina.

De esta forma, el valor de este se determina sumando determinados montos de cada una de las monedas de la cesta valorados en dólares estadounidenses, sobre la base de los tipos de cambio cotizados a mediodía en el mercado de Londres. Al día de la fecha, jueves 25 de marzo, 1 DEG equivale a u$s 1,42.

Reservas Liquidas

Las reservas líquidas, es decir, las que tiene a mano el Banco Central para intervenir diariamente en el precio del dólar, serían aproximadamente US$ 2 mil millones. (Septiembre 2021).