El 15 de agosto de 1971, el entonces presidente de EE.UU., Richard Nixon, decretó el fin del acuerdo de Bretton Woods, en particular fue el fin del dólar convertible en oro.
Qué era el Dolar convertible
El dolar convertible era el sistema donde la moneda estadounidense era convertible (solamente para los bancos centrales de los otros países) en oro en una relación de 35 dólares la onza. Era un sistema de patrón cambio oro o patrón dólar.
Evolución de las Reservas en ORO
En 1948 sobre un stock mundial de oro de 30.183 toneladas, Estados Unidas tenía 21.682 toneladas, Inglaterra 1.432 toneladas, el FMI 1.276 toneladas, Suiza 1.233 toneladas. Nuestro país tenía algo más de 1.000 toneladas.
Los continuos déficits que tuvo Estados Unidos a partir de los años cincuenta y sesenta hicieron que sus tenencias de oro fueran disminuyendo. Veamos la evolución en toneladas:
1955 19.331,0
1960 15.821,9
1965 12.499,1
1970 9.839,2
1975 8.544,4
1980 8.221,2
La pérdida de oro por parte de Estados Unidos se fue frenando en los años siguientes y actualmente tiene alrededor de 8.000 toneladas que siguen valuadas conservadoramente a 42,22 dólares la onza en el balance de la Reserva Federal.
El deterioro del dólar convertible
Los gastos durante la Guerra Fría por parte de EEUU, ocasionaron que los déficit fiscales de este país se fueran acumulando y la emisión monetaria hizo que la relación entre los dólares emitidos y el oro en Fort Knox no sostuvieran el acuerdo de Bretton Woods.
Además, en la década del sesenta, el liderazgo norteamericano de las fuerzas occidentales reflejaba también la preponderancia económica de los Estados Unidos, productor de un tercio de los artículos en venta en el mundo y con una divisa que era guía de las transacciones internacionales, aunque siempre respaldada por reservas de oro.
Pero un país decidió hacerle frente: Francia.
El general De Gaulle ordenó a Washington que retirara las tropas que aún tenía estacionadas en su territorio desde el final de la Segunda Guerra Mundial, e hizo notar a los norteamericanos que sus gastos militares, con Vietnam a la cabeza, los estaban llevando a gastar más de lo que ganaban, al tiempo que denunció que la Reserva Federal imprimía dólares sospechosos.
En 1965 el presidente francés envió a su marina de guerra a través del Atlántico para custodiar las doce toneladas de oro que había obtenido para su banco central a cambio de ciento cincuenta millones de dólares. Y al año siguiente volvió por más. Las reservas francesas eran oro en un noventa por ciento en 1967, pero muchos otros seguían calladamente su ejemplo y el promedio europeo se situaba en ochenta por ciento.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Causas del fin del Bretton Woods
Déficit comercial de EE. UU.:
En las décadas de 1950 y 1960, EE. UU. comenzó a experimentar déficits en su balanza comercial, lo que significaba que más dólares fluían fuera del país que dentro.
Inflación y gasto público:
La guerra de Vietnam y los programas sociales del gobierno de Lyndon B. Johnson aumentaron los gastos públicos y la inflación, debilitando el valor del dólar.
Acumulación de dólares en el extranjero:
La balanza comercial de EEUU se volvio negativa, por lo cual, el resto del mundo occidental, acumulaba la moneda norteamericana en sus respectivos Bancos Centrales.
A medida que los países extranjeros acumulaban grandes cantidades de dólares, comenzaron a dudar de la capacidad de EE. UU. de respaldar todos estos dólares con oro.
Crisis de confianza:
La creciente demanda de oro por parte de otras naciones, durante la década del 60, junto con la incapacidad de EE. UU. de satisfacer estas demandas, creó una crisis de confianza en el sistema.
El final de Bretton Woods
Al mismo tiempo, dentro del país, los estadounidenses estaban sufriendo las dificultades económicas, por lo que a Nixon le preocupaba que la situación pudiera costarle las elecciones de 1972. Además, todo esto ocurría en plena Guerra Fría, por lo que el mandatario estadounidense no podía permitirse que su economía comenzara a tambalearse.
Por todas estas razons, el 15 de agosto de 1971, el entonces presidente de EE.UU., Richard Nixon, suspendió este régimen monetario que nació en 1945 en la reunión que los aliados de la II Guerra Mundial mantuvieron en el Hotel Mount Washington de Bretton Woods (New Hampshire, EE.UU.).
«He ordenado al secretario [del Tesoro] Connally que suspenda temporalmente la convertibilidad del dólar por oro», dijo el mandatario poniendo fin a una de las bases de la economía internacional de posguerra»
Richard Nixon
Ante la presión de Europa por las Reservas en Oro, Richard Nixon debía tomar una decision, seguir o no con el sistema del Dólar convertible a riesgo de perder mas Reservas en Oro.
Además del déficit fiscal, la balanza de pagos de EEUU era deficitaria, por lo cual necesitaba cambiar las condiciones del sistema, para corregir estos déficits gemelos.
Estas políticas fueron diseñadas para evitar una corrida en las reservas de oro de EE.UU. y revertir el deterioro de la balanza de pagos de EE.UU.
Las bolsas de valores se hundieron, siendo la de Tokio la que más sufrió.
Las medidas impuestas no solamente significaban que los tenedores de dólares estadounidenses ya no tenían la garantía de poder cambiarlos a la tasa fija previamente existente, sino que además, luego de meses de negociaciones, a partir de la crisis del petroleo de 1973, los tipos de cambio entre las principales monedas dejaron de ser fijos y pasaron a ser fluctuantes.
